驼游股海

本周市场可以说是一波三折，虽然未能走出较为理想的向上强攻行情，但在利空消息的影响下，市场能够走出如此稳健走势，也是再次让投资者对反弹的延续性充满信心，可以说是整个市场在60日均线的压力下已经是蓄势已久，近期的稳健走势，正是稳中暗含攻势，主动迎合60日均线的下移，已逸待劳，为将来的行情聚集足够的力量。

中小板在主板稳定的主基调下，再次表现了其更为活跃的特性，在沪指重返年线还是遥遥无期之时，中小板的年线已是近在眼前。受主板在周四、周五疲软影响，中小板指亦是采取了主动回调，在下方短期均线的较好支撑下，上升通道依旧保持完好，同时本周量能方面持续保持在较高水平，显示中小板对资金的吸引力明显强于主板，交投依旧活跃。

本周市场的回调，很大程度再于部分题材的炒作过度，特别是医药、建材、农业此类个股之前过分投机，使得投资者本周开始逐步趋于理性，题材股短线继续上攻已明显缺乏资金配合，更多的采取了主动的回调，已稳定的走势来消化获利浮筹，并为其今后的再次向上发力做足准备。中小板中较有代表性的医药类个股从周三开始就呈现出了回落迹象，如前期涨幅较大的明星股新和成、紫鑫药业、京新药业等。对于此类个股短线调整已是一目了然，然后医改是大的方向，是将长期推行的，因而医药股的长期向好无庸置疑，在短线客纷纷离场之时也许正是长线投资者进场的绝好时机。

除了医药之外，只要是与民生相关类个股，在通胀背景下相信都将具有其长期投资价值，中小板个股活跃的表现我们早已熟悉，相信此次的主动回调只是为了今后的更好发展。风雨过后将是彩虹，在经历了休整后的中小板必将更加夺目。

市场在经过快速反弹之后，在本周终于是显出疲态，上攻无力，在3500至3800之间蓄势整理，并未能有较强表现，虽然市场信心已经得到较好恢复，然而做多意愿并不强烈，特别是金融、地产两大权重板块并未能持续走强，本周都出现了较大程度回落。虽然主板市场并不活跃，但中小板的表现并不寂寞，主流资金的接力棒在本周已顺利的传递到了股性更为活跃的各类题材股之中。中小板指在在本周总体表现强于主板，始终稳健地站于5日均线之上，依旧保持着较好的上升通道，成交量一直保持在一个较高水平。
在年报、一季报纷纷落幕之时，不妨将中小板与主板上市公司进行比对，与主板上市公司相比，中小板虽无成长优势，但业绩增长的稳定性要高于主板。中小板业绩平稳增长的主要原因是其行业利润结构多元化。在去年新上市的100家公司丰富了中小板的行业结构，有7个行业的利润占比超过5%，分别是元器件、医药、商业、金融、机械、化工、电气设备。其中值得注意的是，中小板行业利润增长率表现为两极分化严重。据统计，化纤、医药、商业三大行业的利润增长率居首。电力、航运、有色金属和城市交通与仓储的净利润出现负增长。在中小板的投资策略上，不能简单通过行业的景气度来决定中小板的配置状况，主要还是看公司的主营情况。在本周表现较好的也同样是与主板有着较好的联运性，主要也还是在于各类题材的炒作。其中有关通信类的国脉科技、三维通信、东信和平、北斗星通，医药类的紫鑫药业、新和成、达安基因皆有不俗表现，其他如农业中的登海种业，化工股的江山化工都走出较为不错的上攻行情。由此看来，有业绩保障的中小板股在本周表现总体强于大势。
当然，在这里也还是要注意，业绩“过山车”的出现，中小板个别公司受行业景气度变化的影响，业绩波动幅度颇为剧烈。其中，产销价格变动对中小板公司业绩的影响已越发明显。统计数据显示，222家进行中期业绩预告的中小板公司中，产品价格的上涨已成为多数公司业绩高增长的主因。与此相对应，业绩下滑的公司则将原因归于原材料价格的增长。如华峰氨纶、鑫富药业、罗平锌电等都出现业绩下滑。
总的来看，市场在大幅反弹后确有整固的要求，前期的反弹是多数个股的超跌反弹，当利好消化，洗净铅华能够支撑股价继续上行的，更多的还是要依靠有实质性的业绩做为保障，中小板中虽总体强于主板，仍需注意个股间的分化，相信归于理性的市场将会更多的去关照那些估值合理、稳定成长的上市公司，而我们的目光也应集中在这一方面。