渐行渐弱防线下移 多看少动以静制动

过去一周的市场表现又是相对令人失望的一周,上半周股指快速回升,似乎给了市场不少希望,然而周四的长阴破位,基本算是磨灭了做多的希望,周五也只能是勉强低位震荡的走势。而个股层面则相对指数更加难看,多数个股早已沉沦,市场赚钱效应早已丧失。

在此我们还是先习惯性的通过全面复盘来分析把握市场,进而确定之后的策略。

1,股指破位趋势已成,防线下移:

 

我们在上周的讨论中谈到过市场有两条重要防线:60均3331缺口,然而这两条防线均已失守,周一在下破60均后一度引来抄底盘回流,股指也是借机迅速回升,无奈股指逼近3450压力后再次走弱,特别是周四的大幅下挫,一阴破五线,短中期均线全线跌破。而周五在回补3331缺口之后,虽未有大量止损盘的杀出,但是也未能像周一那样先破后立,引发抄底盘的回流,市场表现出了异常的冷淡沉默。

虽然从短线的角度来看,周一破60均后的抢短线反弹是有利可图的,但是却未能形成足够的市场共识,加上只是少量指标股的反弹,品种选择难度过大,抢反弹的风险收益比并不划算。这也导致周五补缺之后,短线资金的抄底欲望已大大降低,市场对风险的重视程度正在逐步提升,导致急跌补缺之后敢于进场的资金明显减少,所以周五市场量能也是出现了快速萎缩,观望氛围明显加重。

从现有的图表来看,股指在回补3331缺口之后,从技术上而言等于是宣告从8月底至今的高位大箱体震荡的格局已经出现转弱的风险了。这点也可以从BOLL轨道近期的表现上得到验证,从近两三个月的市场表现来看,市场有过多次向上试探的动作,但多有反复,收效甚微,震荡区间的上沿压力较为明显,然而从最近一周的市场表现来看,BOLL下轨受到的考验压力较大,而且相比与上轨的近乎走平,下轨下倾的迹象已经形成,由此来看,市场有重心下移,向下寻求支撑的要求。

从目前沪指的均线系统来看,下方还有半年线和年线可以期待,而半年线的位置正好接近3300点整数关口,所以极有可能多头在缺口失守后将防线后撤至3300点关口一带,这个位置产生强支撑的概率较大,而且这位置由下向上发力的空间也有足够的吸引力。

2,抱团取暖遭遇反噬,市场急需新主线:

 

 

从过去一周的板块热点强弱根据情况来看,不难看出,此前强势的抱团取暖板块白酒、超级品牌等均在周三、周四遭遇重挫,原本市场形成的抱团白马股默契显然在这周已是荡然无存,而且正如市场对这类个股所定义的“抱团取暖”,此类个股的走强基础虽有基本面的支撑,但更关键动力来源在于的场内资金的行为。当场内资金达成共识并确实在行为上有默契的进行锁仓,白马股慢牛走势就基本确定了,但是正如我们上周对茅台的分析所言,这种统一站队已经出现分化。筹码松动一旦开始出现,之后必然也将出现各路资金的争相离场,这个甚至有可能出现类似资金踩踏的行为出现,致使原先强势的这些抱团股在短期内出现放量急跌的情况。

上周讨论中被我们重点提及的茅台可以说是抱团股转弱的一个鲜明代表,我们在上周的讨论中就已提出该股的调整会导致市场信仰崩塌,个股惨跌。 而茅台过去一周的表现更是不佳,周跌幅达到了8.72%,周换手高达3.97%,高位放量回落的特征明显,技术图形上的转弱也基本无任何争议可言。茅台做为A股市场的价值投资的风向标,其股价一旦出现较大波动,对其他白马股的冲击是明显的。所以在“带头大哥”倒下的同时,众多小弟也是未能幸免,在过去一周均遭到了较大的调整压力,原本顺畅上扬的K线图在一周之内尽数走差。

在这里面我们简单罗列了几家有代表性的抱团白马股的走势图,隆基股份、华大基因、中国平安和格力电器:

 

其实不仅仅是我们前文提及的茅台,隆基股份、平安等。海康威视、甚至近期因维生素涨价而大涨的新和成也都是选择不同程度的出现高位调整,此前抱团成风的白马股军团在过去一周都已成市场重灾区,补跌压力明显。从市场表现来看,白马股的抱团取暖行情基本已是终结,这其中主要原因还是机构内部的团结性已经遭到破坏。当然从周末消息面来看,如华大基因这种基本面被证伪的个股也是存在了,这也是动摇了部分抱团的信心,历史上看,抱团股行情的终结或多或少也是和白马股的业绩不及预期有关。。

而相对遗憾的是,白马股调整之后,市场并未有新的有效热点产生,市场显然还不具备孕育新的做多主线的能力,所以也是导致了过去的一周市场表现较为被动。

3,小票仍在寒冬之中,暂无生机:

 

如果说沪指是中期渐弱,白马股是突然崩塌,那中小盘个股基本可以说是早已陷入深渊而无力自救了。这其中最有代表性的便是创业板了,从创指走势来看,可以说重心震荡下行的迹象早就形成了。而过去一周则反抽失利遭遇均线重压而出现加速下跌的走势,特别是到了周五,从盘口表现来看,个股至少在2点以前都还是表现出了较积极的自救反弹的欲望,但始终收效甚微,而到了尾盘则基本都是随股指一同沉沦,个股的独立性最终未能撑至收盘,按常理而言,个股是此轮调整中最先调整的,而且确实不少个股的短期跌幅巨大,市场的反弹也应当是从超跌个股中展开的,然而从周五的表现来看,这个超跌反弹并不成功,由此判断市场也未到企稳反弹之时。

 

更何况从股指期货的表现来看,上证50保持升水,而中证500继续大幅贴水的情况非常明显,也就是说场内资金的判断更多是护盘指数、抛弃个股。从IC1712的走势来看,午后做个向上反弹的尝试,但尾盘仍被快速杀回,最终图形上看算是典型的指标修复、反抽失利。

综上分析,我们可以得出几个结论:

1,市场的调整并未结束,沪指有中线渐弱的风险,当下市场可参考的支撑在3300整数关口一带;

2,白马股抱团取暖的默契已遭到破坏,白马股存在资金争相离场的风险,短期走弱的概率仍偏大;

3,大票走弱并未给小票带来机会,不存在跷跷板效应,小票仍处于被边缘化的状态,调整仍将延续;

考虑到困扰市场表现的解禁、股权质押压力有增无减,而管理层在近期又未有实质性利好的出台,市场相对偏弱的格局恐难在短期之内打破,虽然临近年末,诸如年报预喜、高送转、ST摘帽、央企改革等主题投资的机会将会增多,但目前市场仍在风险释放期,修复尚需时日,资金炒作的迹象并不明朗,所以不妨以静制动,观望为主,管住手,等较为明确性的机会出现后再参与不迟。

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