低位震荡休养生息 品种选择才是关键

上周市场的表现可以说是通过防线后撤来打开战略纵深从而逐渐展开抵抗反击的一周。周一、二市场还顽强坚守于3300,周三便直接跳空底开放弃3300关口,直至接近3250方才开始反击,之后多空双方互有试探,股指回升幅度虽仍较有限,但至少个股回暖下的赚钱效应回升多少还是给了市场些许希望。

当然做为每周复盘,我们还是希望通过尽可能多的细节来还原市场,以此探寻出更加有可能的之后的市场表现路径。

一、周线未到强支撑处,抵抗仍不明显

 

从上证周线走势来看,周K线终于是表现出一定的下跌抵抗特征,下破30周线后回升,留下影线以示多头之顽强。然而如以市场以往表现来看,周线级别的调整似乎并未到位,以均线系统为参考是在60周线一带,或是以BOLL来看则在下轨附近,一般至少一个条件达到后的反弹会较有可操作性,5月底的触底反弹算是两则均已达标,所以之后的走势持续性也比较理想。然而目前的沪指,周线刚破30周线,仍远离60周线,距BOLL下轨也有一定距离。由此来看,调整似乎未到技术上的强支撑处,或者近期的市场风险释放是否到位现在还很难做出明确判断。

再来看抵抗,本周仍是收跌未能展现出迅速回升,便已表明多头反击力度相对不足了,从周成交量看和上周近乎持平,虽说机会是跌出来的,可显然这个机会的吸引力还不够,市场的交投仍偏清淡,市场在信心恢复上仍需有漫长的时间来进行,短期之内很难看到量能的明显持续放大。

另外从均线系统的角度来看,短期均线的走弱已经明确,5、10周线早已死叉,之后5周线也会很快下破20周线,技术上的压力不断下沉,都会导致之后的向上反弹的难度系数不断增加。

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弱势抵抗个股回暖 主题投资机会渐显

上周的市场表现正如我们此前所预期的表现,震荡回调至3300点关口处,之后依托此支撑逐渐震荡企稳,从市场表现来看,沪指在3300一带虽有支撑但却无力转强,此处是阶段性底部?还只是下跌中继?市场似乎并未给出明确答案。

在此我们不妨从几个维度去分析市场,并从中寻求些许参考:

1,从大周期看市场的中期走势

 

从上证月线图看,11月是典型的带量冲高回落走势,近几个月一直支撑良好的5月均线被跌破失守,现在5月线已构成压力,所处位置当在3350附近,而下方支撑10月均线目前在3269,离当前市场点位仍有一定距离。12月虽才刚刚开始,但从均线系统的情况看,处于5均和10均之间的夹板震荡走势概率较大。

 

从周线的表现而言,市场在近期的恶化特征未有实质性改善,20周线被击穿,5、10周线死叉无形之中更是加大了市场的压力。从以往规律来看,距离5周线较远后市场会有技术性修复的机会出现,下周5周均线将运行至3350-3360一带。但沪指周线对五均乖离加大的规律对趋势扭转的判断作用有限,而回顾上证指数近几年周期级别的表现,市场的强支撑则在60周均线附近,现在判断调整是否调整到位为时尚早。

从上证月线和周线的表现综合来看,市场的中期趋势调整的特征已非常明显,上方在3350一带的技术压力沉重,而下档支撑目前看仍有一定距离,并没有足够的吸引力提升资金的进场意愿。所以市场的调整要么是通过震荡下行跌出吸引力,要么就是通过长期盘整逐渐恢复信心来积累做多力量。因此,从中期的角度来看,市场在空间或时间上至少有一点是没有到位的,所以多些耐心,尽量谨慎些的判断可能更适合之后当下的市场行情。

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渐行渐弱防线下移 多看少动以静制动

过去一周的市场表现又是相对令人失望的一周,上半周股指快速回升,似乎给了市场不少希望,然而周四的长阴破位,基本算是磨灭了做多的希望,周五也只能是勉强低位震荡的走势。而个股层面则相对指数更加难看,多数个股早已沉沦,市场赚钱效应早已丧失。

在此我们还是先习惯性的通过全面复盘来分析把握市场,进而确定之后的策略。

1,股指破位趋势已成,防线下移:

 

我们在上周的讨论中谈到过市场有两条重要防线:60均3331缺口,然而这两条防线均已失守,周一在下破60均后一度引来抄底盘回流,股指也是借机迅速回升,无奈股指逼近3450压力后再次走弱,特别是周四的大幅下挫,一阴破五线,短中期均线全线跌破。而周五在回补3331缺口之后,虽未有大量止损盘的杀出,但是也未能像周一那样先破后立,引发抄底盘的回流,市场表现出了异常的冷淡沉默。

虽然从短线的角度来看,周一破60均后的抢短线反弹是有利可图的,但是却未能形成足够的市场共识,加上只是少量指标股的反弹,品种选择难度过大,抢反弹的风险收益比并不划算。这也导致周五补缺之后,短线资金的抄底欲望已大大降低,市场对风险的重视程度正在逐步提升,导致急跌补缺之后敢于进场的资金明显减少,所以周五市场量能也是出现了快速萎缩,观望氛围明显加重。

从现有的图表来看,股指在回补3331缺口之后,从技术上而言等于是宣告从8月底至今的高位大箱体震荡的格局已经出现转弱的风险了。这点也可以从BOLL轨道近期的表现上得到验证,从近两三个月的市场表现来看,市场有过多次向上试探的动作,但多有反复,收效甚微,震荡区间的上沿压力较为明显,然而从最近一周的市场表现来看,BOLL下轨受到的考验压力较大,而且相比与上轨的近乎走平,下轨下倾的迹象已经形成,由此来看,市场有重心下移,向下寻求支撑的要求。

从目前沪指的均线系统来看,下方还有半年线和年线可以期待,而半年线的位置正好接近3300点整数关口,所以极有可能多头在缺口失守后将防线后撤至3300点关口一带,这个位置产生强支撑的概率较大,而且这位置由下向上发力的空间也有足够的吸引力。

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成也白马败也白马 调整策略跟随指数

过去一周可以说是相对比较煎熬的一周,市场新高之后快速调整,更为难堪的是个股普遍下跌,市场谨慎情绪蔓延。对于当下的市场行情,我们不妨通过几个维度去做复盘分析,以此来更好的了解市场,还原市场,最终把握之后的市场。

1,市场的不稳定由来已久:

 

从上图的周线上我们不难看出,最近几周市场一直处于高位震荡反复之中,特别最近四周,阴阳交错,多空来回易手,目前来看破五踩十的规律仍未打破,仍处于缓慢震荡上行的趋势之中,只是量价的不合理正在不断扩大,市场的不稳定性正在加大,而且从传统指数如MACD上看,指数高位钝化的迹象已非常明显,此类指标虽然在趋势确认上会有滞后,但指标一旦明显走坏后导致趋势型资金操作谨慎,技术性卖盘增多,进而加剧市场调整的风险仍是存在的。

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抱团新高结构分化 冷静看待布局机会

过去一周的市场表现可以说是明显好转的一周,股指收出五连阳走势,重回3400上方再创新高,创业板虽未创新高也已顺利站回均线已上,市场几大指数集体好转的特征明确,一时间有关于“熊末牛初”、“慢牛格局”等的乐观说法又是兴起,在此我们还是认为可以听取市场其他人的观点,但更重要的是自己需要对市场有一定的认知判断。

 

毫无疑问,过去一周的市场表现是一改此前颓势,快速上扬创出新高,单以指数点位或者涨幅而论,市场确实是走出了非常不错的一周。特别是在周三冲高回落留下长上影后仍能在周四、周五不断走高,表明市场向上做多意愿强烈,纵使一次不成,仍会的第二次、第三次的向上努力。但是较为遗憾的是市场量能跟进总是差强人意,正如我们上周所提两融过万亿,场内资金正在加足杠杆做多了,可市场量能却远不及预期,说明仍只是存量资金的博弈,并无明显的增量资金进场。一边是股指反弹新高,另一边却是无增量参与。由此可以推测当下市场仍主要还是靠“国家队”有意调控指数,机构跟风抱团造成结构牛的扭曲市场。

下图分别是上证50、中证500、沪深300和创业板指

 

对四大指数进行的对比,可以很明显的看出,左边的上证50、沪深300均是连创新高,典型的多头格局,代表权重、蓝筹近期表现抢眼;而代表更多个股的中证500和创业板却还是陷于震荡反复的僵局之中。而我们也都清楚,机构和散户的投资风格存在明显差异,机构偏向前者,而当下相对较弱的则多为散记钟爱。所以散户对A股市场兴趣仍较有限,所以从这一维度来看,也难推导出类似我们前文所判断的:机构主导带来的指数牛,而散户参与有限,个股总体不兴奋

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